财联社5月8日讯（记者 闫军）铁(tiě)树开花了！不仅仅(jǐn)是中国(guó)平安(ān)在4月(yuè)27日迎来(lái)时隔8年的涨停，就在5月8日，中信银行、中国银行(xíng)也迎(yíng)来涨停，而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)涨停分别是(shì)13年前、7年(nián)前，邮储(chǔ)银行更是盘中刷(shuā)新(xīn)历史最高。

　　有市场观点(diǎn)将大涨(zhǎng)归因为(wèi)两份会议通知。

　　一是(shì)，5月11日“发现(xiàn)央(yāng)企投资价值促进央企估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会即(jí)将(jiāng)举(jǔ)办；另外(wài)一份则是沪市金融业主题座(zuò)谈会(huì)，其(qí)中“在(zài)服(fú)务中国(guó)式(shì)现代化(huà)中(zhōng)促进金(jīn)融业估值(zhí)提升和(hé)高质量发展”成为重要议题。

　　中特估成为了市场(chǎng)较长一(yī)段时(shí)期(qī)的(de)热门词，尽管披上(shàng)了主题(tí)、政策等色彩(cǎi)，底层逻(luó)辑是过去(qù)的(de)A股(gǔ)市场对部分(fēn)传统行业国央(yāng)企的严重低(dī)配(pèi)和低估。说到(dào)A股(gǔ)的低估(gū)值、高分红，银行为(wèi)首的大金融板(bǎn)块首当其(qí)冲(chōng)。上述5.11会议是为此前获批(pī)的央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行预热，会议(yì)作用(yòng)显(xiǎn)然被放大(dà)。

　　事实(shí)上，不仅是(shì)两(liǎng)份会议(yì)通知的推波助澜，“小(xiǎo)作(zuò)文”又来添(tiān)油加(jiā)醋。一则无头无尾(wěi)的所谓(wèi)指(zhǐ)导意见，要求“国企要(yào)做到1倍PB以上”，捕(bǔ)风捉影，却获得极大的传播。

　　低估(gū)值、高股息，在经济温和(hé)复苏预(yù)期之下，中特估(gū)银行概念获得资金的青(qīng)睐。有了多重消息的加持，暴(bào)涨(zhǎng)顺(shùn)理成章。

　　根据以往经(jīng)验，大金融板块走强往往预示着行(xíng)情的(de)结(jié)束，这一次历史是否(fǒu)会重演呢？多位(wèi)受访人士指出，这种单一衡量逻辑可能不再奏效，当前市场，银行板块是作为“国资含量”比较高的板(bǎn)块行进，从去年(nián)底开始监(jiān)管开始提出中特估后有比较(jiào)不错的表(biǎo)现，中特(tè)估有(yǒu)望持续为投资者带来除稳定股息(xī)收益外(wài)的收(shōu)益。

　　银行为首的大金(jīn)融爆发

　　5月8日，银行满(mǎn)屏(píng)大(dà)涨，中国银(yín)行、中(zhōng)信(xìn)银行(xíng)、西安银行涨(zhǎng)停，农业银行、民生(shēng)银行、工商银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行(xíng)股(gǔ)超过9成涨幅超过2％。有网(wǎng)友感慨(kǎi)：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从(cóng)指(zhǐ)数维度来看，银(yín)行(xíng)板块大涨(zhǎng)早已启动，银行指(zhǐ)数（中信）近5个交易日涨幅达到(dào)了9.42％。

　　此外，除(chú)了银行板块，券商股(gǔ)也(yě)持续爆发，券(quàn)商(shāng)指(zhǐ)数(shù)收盘涨(zhǎng)幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度涨停，近5个(gè)工作日涨幅达到35.82％。

　　从银行板块(kuài)ETF涨势来看(kàn)，场(chǎng)内10只(zhǐ)中证银行ETF涨幅(fú)明显(xiǎn)，比(bǐ)如(rú)，天弘中(zhōng)证银行ETF、富国中证800银行ETF、南方中证ETF、华夏中证(zhèng)ETF、华宝(bǎo)中证ETF等多只基(jī)金涨(zhǎng)幅超过4％，从资金流动来看，以规模(mó)最(zuì)大(dà)的华宝中证银行ETF为例，不仅(jǐn)当日收盘价创一年新高，全天成交量飙升超过(guò)14亿(yì)元，刷新近两年来的最高(gāo)。

　　对于银行(xíng)股的大涨，市场(chǎng)早有预期。睿郡资产合(hé)伙人(rén)董(dǒng)承非在5月7日(rì)表(biǎo)示(shì)，在经济复苏不强劲情(qíng)况下(xià)，原来看不起的那些低(dī)增速的企业，现在反而显得难(nán)能可贵，因此被忽略高分红、深度价(jià)值的(de)企业反而受到追(zhuī)捧。

　　博时基金权益(yì)投(tóu)资一(yī)部基(jī)金经(jīng)理吴鹏也表示，银行股这波(bō)快(kuài)速(sù)上涨，是其在估值极度低水平、股息率具备(bèi)一定吸引(yǐn)力、持仓极度低(dī)配(pèi)、基本面预期极(jí)度悲观等(děng)背景下(xià)，配合(hé)当(dāng)前(qián)经济(jì)弱复苏(sū)整体(tǐ)回报率预期下行、中特估(gū)政策背景下(xià)的估值(zhí)修复。

　　涨(zhǎng)幅与(yǔ)成交量齐升，背后仍是中特(tè)估(gū)逻辑

　　经过漫长的季节(jié)，银行股等来了久违的上涨，截至(zhì)5月8日，自今年4月以来全市场42家(jiā)上市银(yín)行中(zhōng)，有17家涨幅超过10％，其中，中信银行涨幅近40％，中国(guó)银行涨(zhǎng)幅超过(guò)32％，民生、邮储、农(nóng)行、交行、西(xī)安(ān)等5家(jiā)银行涨幅超(chāo)过(guò)20％。

　　资金的流入量同样(yàng)可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新(xīn)高，全天(tiān)成交(jiāo)量飙(biāo)升超过(guò)14亿元(yuán)，也刷新近两年(nián)来的最高。中国银行龙虎榜一厢情愿是什么意思(bǎng)数据显示，近三日沪(hù)股通累计买(mǎi)入(rù)5.65亿(yì)元(yuán)并卖出10.74亿(yì)元，4家机构累计买入11.37亿元。

　　银行股(gǔ)的(de)大涨(zhǎng)，正如吴鹏所言，估值极(jí)度(dù)低水平、股息率具备一定(dìng)吸引力、持(chí)仓极度低配(pèi)、基本(běn)面预(yù)期极度悲观都(dōu)是银行股(gǔ)上(shàng)涨(zhǎng)的逻辑所(suǒ)在。

　　具体而言(yán)，在估值(zhí)上，截至(zhì)目前(qián)，42家(jiā)A股(gǔ)银行的平均市净率为0.6倍左(zuǒ)右。除了宁波银行(xíng)和(hé)招商银行，其余银行(xíng)均处于“破净”状态(tài)。在这(zhè)一轮(lún)估值修复中，有市场人(rén)士指(zhǐ)出，中字头(tóu)银行目标价估值最保守看到0.6，相当于(yú)2020年疫(yì)情(qíng)前的估值(zhí)位置，当(dāng)前板(bǎn)块(kuài)交易热(rè)度(dù)之下目标价(jià)抬升(shēng)至0.7-0.8，明显看到，资金对资产(chǎn)质量、让利实(shí)体(tǐ)经济容忍度提升。

　　稳(wěn)定的(de)高(gāo)分(fēn)红和高股息是(shì)银行股相(xiāng)对于其他主题板块更强的优势，据财通证(zhèng)券研报，国有(yǒu)大行(xíng)近(jìn)五年分红(hóng)率基本稳定(dìng)在(zài)30％左(zuǒ)右(yòu)，稳定(dìng)分(fēn)红符合价值(zhí)投(tóu)资和长期投资需要。近年来国有大行股息率(lǜ)也呈逐年提升趋势平均股息率(lǜ)从(cóng)2019年的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极低也为(wèi)调仓(cāng)提供了空间，公募“冷”银行久矣，2023年一季度银行(xíng)股占偏股型(xíng)基金(jīn)仓位(wèi)为(wèi)1.96％，为2016年三季度(dù)以来新低，显著低于2010年以来均值。

　　华宝基金银行ETF基(jī)金经理(lǐ)胡洁(jié)就向财联社表示(shì)，高股(gǔ)息策略(lüè)以其确(què)定的股息收入和较高的安全边际可以为投资者(zhě)提供不错的收益。而基本面稳健、分(fēn)红率高而稳定、估值处于(yú)历史低(dī)位(wèi)的银行板(bǎn)块是高股息策略的理(lǐ)想增配板(bǎn)块。与此(cǐ)同时(shí)，银行板块在一(yī)季度是业绩低点。随着大(dà)行重定(dìng)价的(de)压(yā)力过去以(yǐ)及二(èr)三季度农商行小微投放旺季的到来，资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益率将会(huì)逐(zhú)步企稳，后续(xù)业绩有(yǒu)望改善。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基(jī)金经理(lǐ)余展昌也指出，与(yǔ)海外银行对比，在中(zhōng)特估背(bèi)景下的国内银一厢情愿是什么意思(yín)行仍然具有较好的(de)投资机(jī)会(huì)。以国(guó)有(yǒu)大(dà)行为例，从PB角度而言，邮储银行的PB最高在0.75倍(bèi)左右，其他大行在0.5-0.6倍之(zhī)间，而海外绝大部分的银行估(gū)值都在1倍PB以上。考虑到海外银行还有大(dà)量的商誉，国内银行的估值(zhí)水平是偏低的，本身就有(yǒu)比较大的修复空间。此(cǐ)外，他(tā)还指出(chū)，国(guó)企改(gǎi)革有望使(shǐ)得这(zhè)些(xiē)问(wèn)题得(dé)到(dào)改善，从(cóng)而提高银(yín)行的利润增速，持(chí)续修复估值。

　　银(yín)行是否意味着行情的结束？

　　随着证券、银行等大金融板块的走强，有市场观点开始(shǐ)担(dān)忧市场行(xíng)情告一(yī)段落。对(duì)此，市场人士认(rèn)为，站在(zài)中(zhōng)特(tè)估背景下(xià)去看金融股的(de)爆(bào)发，并(bìng)不能简单做出(chū)市场(chǎng)行情结束的结论(lùn)。

　　吴鹏分析(xī)称，大金融板块过(guò)去被当成行(xíng)情结束(shù)的指标，其背后通常潜意识映射包括(kuò)不限于(yú)大金融爆发(fā)往往(wǎng)代(dài)表市场(chǎng)没(méi)有别(bié)的方向、市场进入避险状态、大金融“吸血”严(yán)重等。但从当(dāng)前的(de)金融股走强来看，市场表(biǎo)现并不存在上述问题。

　　首先，当前大金融(róng)“吸血”效(xiào)应并不强(qiáng)，比如银行板块近期大幅放量，成交量约(yuē)为600亿，作(zuò)为大市值(zhí)的(de)板(bǎn)块，这一(yī)成交量与甚至(zhì)部(bù)分中小市值板块(kuài)成交量相差(chà)甚远。

　　其(qí)次(cì)，大(dà)金(jīn)融板块本次(cì)表现也(yě)不是单一的，放眼(yǎn)全市场(chǎng)，部分港口、铁路、建筑、电力(lì)、石化等板块也表现较好，因(yīn)此(cǐ)不(bù)能单一地(dì)以过去大金融上涨作为单一比(bǐ)较。

　　吴鹏坦言，当(dāng)下较为极端的交易结构容易(yì)被(bèi)表(biǎo)征为(wèi)市(shì)场波动的前(qián)奏(zòu)，但市场变量影响较多、今年行(xíng)情结构差异巨大(dà)，建议不要单一映(yìng)射分析。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 一厢情愿是什么意思