财联社5月18日讯(xù寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思n)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关(guān)的一个重要问题终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成的委员会一致投票通过了上(shàng)述决议(yì)。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没(méi)有出(chū)现在投票的清单(dān)上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提(tí)出这个(gè)问(wèn)题的市场参(cān)与者(zhě)认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份(fèn)2020年到(dào)期的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保(bǎo)条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先(xiān)债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债(zhài)券定义(yì)了“排除义(yì)务”。周三的(de)文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减(jiǎn)记，此举也引发了大量(liàng)此类(lèi)债(zhài)券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投机(jī)者也在(zài)市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为(wèi)常(cháng)见的(de)金融(róng)衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在(zài)信(xìn)贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等(děng)于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约后的市场价值(zhí)。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量(liàng)超(chāo)过(guò)190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的(de)最新(xīn)评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银表示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产(chǎn)的寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思px;'>寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思价(jià)格（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低于(yú)资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战(zhàn)略委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后(hòu)仍在(zài)瑞士政府的要求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

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