财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tí路由器有使用年限吗ng)售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，路由器有使用年限吗负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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