财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身(sAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思hēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎnAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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