近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dò火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ng)力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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