在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(y梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。<梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市/p>

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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