财(cái)联社(shè)5月(yuè)6日讯(编辑 若宇(yǔ))黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线,创历史新高。A股方面,珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍。
黄金价格(gé)的持续攀升,引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示(shì),黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期,根据行业数据(jù),1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn);3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基(jī)数,金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4%。
提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑,刘越男等人(rén)拆(chāi)解(jiě),其一(yī),金价稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求,存货(huò)增值提振毛(máo)利率,C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货(huò)需求有(yǒu)望释放;其(qí)二,Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求显著回补,同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放,长三角地区表现尤其值得期待;其(qí)三,古法金中(zhōng)流(liú)砥柱,金镶钻打开利(lì)润弹性。
关于黄金珠宝板块行情的可持续性,德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析,从国(guó)际金价(jià)来看,全球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏来看,预计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需求。
长期来(lái)看,龙头公司有望凭借精准的鸢尾花怎么读拼音,鸢怎么读产品(pǐn)定(dìng)位(wèi),创新性的(de)产品设计,以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下,持续提升市场(chǎng)占有率,平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平,仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。
中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū),预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升,将在2024年超过90万亿元,年复合增长率约为5%,奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快,年复合增长率约为17%。
头豹研究院预测,中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快,2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9%,预计未来5年(nián)也将保持6%的增速(sù)。
从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的(de)产业链来看,主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应,中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节,其中下游环节(jié)的附加值较高,盈(yíng)利能力较强。
国信证券研报(bào)中指出,下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平(píng),黄(huáng)金品类零售毛利率10%-20%不(bù)等,钻石(shí)镶嵌类可达到60%左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng),产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高,相关企业通过强势的渠道鸢尾花怎么读拼音,鸢怎么读建设以提高市场份额,可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。
从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看(kàn),截(jié)至2022年,中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中,除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3%、7.9%和3.7%,2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng),于2021年超过(guò)了30%。
据财联(lián)社不完(wán)全统计,相关上市(shì)公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等,具(jù)体情况如下:
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