3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币(bì)供教师一年的工作日有多少天，一年有多少周应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)，二(èr)是物价连续一段时(shí)间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经(jīng)济运行(xíng)表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要(yào)民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过(guò)后(hòu)，消(xiāo)费需(xū)求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现(xiàn)持(chí)续而全面教师一年的工作日有多少天，一年有多少周的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度(dù)经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支(zhī)持效果进(jìn)一步显现，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平(píng)衡(héng)，货币条件合(hé)理适度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之(zhī)急，要继续(xù)科(kē)学精准实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化供(gōng)给侧(cè)结(jié)构性(xìng)改革有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下(xià)更(gèng)大功夫，提(tí)振市(shì)场信(xìn)心和发(fā)展预(yù)期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转。

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