AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里随(suí)之(zhī)而来(lái)的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注的是(shì)，此次公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别(bié)基(jī)金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于(yú)短期人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业(yè)的改变，比如(rú)医疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和可(kě)持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)同(tóng)时，也应抓住人工(gōng)智(zhì)能带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字(zì)化(huà)、互联网平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技(jì)术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫(yì)情背景下(xià)，大(dà)家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将(jiāng)会和(hé)人(rén)工(gōng)智能深度融(róng)合(hé)，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带(dài)来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块(kuài)的估值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也(yě)有(yǒu)基金公司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百度智能云接入(rù)文(wén)心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金一(yī)季(jì)度进行了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机(jī)会，特(tè)别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智能带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还(hái)有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度(dù)的产业变革机(jī)会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能和可再(zài)生能源将构成未来(lái)社(shè)会(huì)的基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了(le)对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活在(zài)一季度也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行(xíng)业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示(shì)，主要(yào)是(shì)基(jī)于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为(wèi)新的(de)生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的(de)核心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务(wù)端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系统丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(tǒng)性工(gōng)程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未来具(jù)有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智(zhì)能(néng)生活(huó)在(zài)一季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的(de)配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来(lái)多个行业将极大(dà)受益于这一(yī)技术的(de)应用和普(pǔ)及。未(wèi)来(lái)我们应该(gāi)更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的(de)基金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除(chú)复(fù)合(hé)国(guó)家安全自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)非理(lǐ)性行为，就如同(tóng)去(qù)年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药(yào)板(bǎn)块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了(le)难得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级(jí)别(bié)的(de)技术(shù)要素革(gé)命，或(huò)许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时(shí)表示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度布局了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一(yī)季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要(yào)的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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