4月(yuè)以(y天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ǐ)来(lái)，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对(duì)新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国(guó)外金(jīn)融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下，外棉价(jià)格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内(nèi)外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局(jú)，近(jìn)期随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现(xiàn)相对(duì)较强的原因在(zài)于国内供需矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节后(hòu)国内需求持续(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝xù)修(xiū)复(fù)，外贸订单(dān)表现也好于预(yù)期(qī)，叠加新(xīn)疆天气不利棉花播种和(hé)出苗(miáo)，减产预期推动国内棉(mián)价(jià)不断(duàn)走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企(qǐ)所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负荷(hé)及订(dìng)单(dān)排(pái)单时间达到(dào)近两年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低(dī)位，产(chǎn)销压力较(jiào)小，促(cù)使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价(jià)棉花(huā)的(de)接受程度并(bìng)不(bù)高，仍以(yǐ)刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购(gòu)销也(yě)较为冷清，棉价的(de)上涨也并未有效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格(gé)近期(qī)均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的(de)推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地区(qū)陆续出现低(dī)温降(jiàng)雨(yǔ)降雪(xuě)天(tiān)气(qì)，给(gěi)棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了不利(lì)影响，进一(yī)步加(jiā)剧(jù)了市(shì)场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉(mián)一度回落，但近日(rì)新(xīn)疆地(dì)区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部(bù)分地区(qū)伴随大风和沙尘(chén)暴，可(kě)能(néng)会对棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天(tiān)气的关注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积普遍下降，根据我们(men)的调(diào)研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今(jīn)年春播开启以(yǐ)来，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月(yuè)中下(xià)旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格(gé)。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底312天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝8B级皮(pí)棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应(yīng)端(duān)方面，在意向种植面积下降(jiàng)和播(bō)种期低温天气的双重(zhòng)作(zuò)用下(xià)，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概(gài)率大(dà)大增加。需求端(duān)，目前(qián)下游纺织企(qǐ)业的(de)开(kāi)机率(lǜ)维(wéi)持高(gāo)位，而成(chéng)品库(kù)存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的(de)负反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价形(xíng)成(chéng)一定的压(yā)力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持(chí)续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球(qiú)棉花消费(fèi)复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使(shǐ)业者(zhě)担忧持续加息的(de)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，或降低居(jū)民(mín)对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月(yuè)下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉(mián)花消费量(liàng)大幅调增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末(mò)库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国(guó)内经济(jì)向好预(yù)期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺价出货(huò)意愿(yuàn)增强，国内棉花价格(gé)随之水涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景(jǐng)下，消费(fèi)下滑，与国内(nèi)形成明(míng)显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内(nèi)外棉花价差（国内棉(mián)价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差(chà)延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格(gé)上方，或使(shǐ)纺企用棉(mián)成本增加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨(xīn)认为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气对产量的影(yǐng)响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下(xià)滑是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在(zài)升(shēng)级(jí)改造加工设(shè)备，对(duì)于产(chǎn)能持(chí)续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉(mián)花(huā)产量面(miàn)临减(jiǎn)少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大概率会(huì)在(zài)今年重演(yǎn)，中(zhōng)长期(qī)棉价重心有望继续(xù)抬升。

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