今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dò昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术昆明市属于几线城市，云南最好三个城市、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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