美(měi)国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国(guó)债(zhài)务违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库(kù)券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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