美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布(bù)的(de)最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他(tā)们(men)目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要(yào)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能会继续(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的(de)放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合(hé)理的(de)。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关(guān)重要(yào)的是不(bù)要传达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继(jì)续调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存(cún)在太多(duō)的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他(tā戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)们有空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依(yī)然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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