本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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