总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(f吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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