分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂行规(guī)定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要(yào)货币市(shì)场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金是指因基(jī)金(jīn)资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融(róng)机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对(duì)资(zī)本市场和金融体系(xì)产生重大不利影响的(de)货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在(zài)10个(gè)工(gōng)作日(rì)内(nèi)主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量连续(xù)20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要(yào)货币市场基金特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币(bì)持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元或者(zhě)投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风(fēng)控水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着(zhe)资管新(xīn)规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确(què)了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的投资运作指标(biāo)方面，也(yě)需(xū)要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商业银行发行(xíng)的(de)金(jīn)融工具(jù)占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动(dòng)性受限资产的规模合(hé)计(jì)不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者(zhě)数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各(gè)类风险的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效的(de)风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合理性、可(kě)行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管理(lǐ)能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他(tā)资管产品，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大(dà)的货币规(guī)模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提(tí)升(shēng)了重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的(de)重点货币(bì)基金(jīn)名录(lù)内，可(kě)能是(shì)投资者选择(zé)考(kǎo)量(liàng)的潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清(qīng)三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

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