华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克x;'>1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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