用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年独肖有哪几个1月，用(yòng)友网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了定(dìng)增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增(zēng)结(jié)束(shù)之(zhī)后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。独肖有哪几个>

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的(de)总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出(chū)前十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企业的(de)会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服(fú)务(wù)业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运(yùn)营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网(wǎng)架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云(yún)等云(yún)产(chǎn)品得到逐步(bù)发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的(de)”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的(de)统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规模(mó)研发和持续迭(dié)代(dài)，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服(fú)务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要(yào)收入(rù)来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用(yòng)友却(què)还(hái)是没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力(lì)信心的(de)严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长的同时(shí)，净利润(rùn)也在同时(shí)逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价上，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大跌(diē)，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目前的(de)情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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