为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu12是什么意思)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其12是什么意思中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借12是什么意思款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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