在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名动作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名p>

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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