大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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