在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(s大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁hàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lá大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁i)看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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