自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合文章真实身高，文章个人资料简介计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征(z文章真实身高，文章个人资料简介hēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(文章真实身高，文章个人资料简介xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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