今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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