今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的增长三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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