今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停(tín台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗g)或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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