为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价塑料是不是绝缘体买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)塑料是不是绝缘体是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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