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天之蓝52度多少钱一瓶国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去(qù)年天之蓝52度多少钱一瓶height: 24px;'>天之蓝52度多少钱一瓶10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的(de)高毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。