近(jìn)期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)20斤是几kg 20斤是多少磅德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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