全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了(le)大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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