今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīn清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢g)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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