本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的(de)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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