今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。<上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好/p>

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超过了(le)上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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