公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过(guò)去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ng)涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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