公募(mù)基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的(de)基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不(bù)必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全(quán)年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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