钠电池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的(de)涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技(jì)如何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待(dài)召(zhào)开(kāi)电话(huà)会议，向(xiàng)合(hé)计64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠(nà)电(diàn)池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资(zī)金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输(shū)入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步(bù)，上市当年(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解nián)公司归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子公司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与(yǔ)巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博(bó)新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电池送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子电池(chí)正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势(shì)就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术(shù)不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临(lín)界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下(xià)时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利润(rùn)率下(xià)降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市(shì)合(hé)川区工(gōng)业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去(qù)了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解